《美元真相》 钱言解读

《美元真相》| 钱言解读

关于作者

达尔辛妮·大卫，英国广播公司（BBC）经济记者，主持BBC《今日》商业新闻。先后在英国政府部门和汇丰投资银行担任经济学家。为了传播经济学，并扩大对世界的影响，从金融交易厅走进了新闻演播室。

关于本书

作者通过跟踪1美元在世界各地的流转，深入浅出地讲述了关税、汇率、全球化等经济学基本概念，同时展现了各个国家的经济特色和发展难题，比如中国面临的贸易战、印度的贫富差距、欧洲的老龄化等等。不仅是我们了解经济全球化的生动画卷，也是反映中国经济成就和风险的一面镜子。

核心内容

听书聚焦于“美元的真相”这个主题，并把它和中国的发展联系在一起。

第一，为什么美元能成为世界通用的货币，形成所谓的“美元霸权”？第二，在美元主导的国际贸易中，中国经济是如何崛起的？第三，在中国经济崛起后，人民币能否挑战美元的世界地位？

你好，欢迎每天听本书。今天为你解读的书叫《美元真相》，副标题是“跟踪1美元的全球之旅”。顾名思义，就是通过跟踪1美元在世界各地的流转，来讲述全球经济的运行，以及美元在其中扮演的角色。

不过作为中国读者，我最感兴趣的是它和中国有关的内容。你大概也一样，也想知道它有哪些内容与中国有关。

打开书一看，还真不少。比如，这本书一开始就讲了中国跟美国的贸易关系，因为美国购买中国商品是用美元支付的。中国出口企业收到美元以后，要将它兑换为人民币，这就涉及汇率制度的选择。并且中国的出口大于进口，就有了外汇储备。接下来中国可能对外投资，比如在非洲修建铁路，就要把美元付到非洲。中国在非洲的投资除了经济目标，还涉及中国的对外战略和国际影响。这都与中国直接相关。

这1美元到了非洲以后，非洲国家用它买粮食，又流向了印度。印度虽然是个农业大国，但是基础设施很落后，为了修柏油马路，需要进口原油，这1美元就去了伊拉克。伊拉克盛产石油，但地区局势不稳定，需要进口武器，就把这1美元花到了俄罗斯。俄罗斯的军火商拿到钱之后，为了资金安全和保值增值，决定投资房地产，这1美元又来到了德国。

就这样，这本书通过跟踪1美元的全球之旅，把各个国家的经济活动联系起来，向我们解释了关税、汇率、全球化等概念，同时展现了各个国家的经济特色和发展难题，比如中国面临的贸易战、印度的贫富差距、欧洲的老龄化等等。它不仅是我们了解经济全球化的生动画卷，也是反映中国经济成就和风险的一面镜子。

这本书的作者达尔辛妮·大卫，是英国广播公司（BBC）的经济记者，曾作为经济学家先后在英国政府部门和汇丰投资银行工作过。她一直希望用直白的语言向人们介绍经济学的奥妙，探究经济学对世界的影响。所以她放弃了金融机构的工作，从交易大厅走进新闻演播室。这也是她写这本书的初衷。

这本书的内容非常丰富，不过在今天的解读中，我们要聚焦“美元的真相”这个主题，并把它和中国的发展联系在一起，我会分三部分为你解读这本书。

第一，为什么美元能成为全球流通的货币，形成所谓的“美元霸权”？第二，在美元主导的国际贸易中，中国经济是如何崛起的？第三，在中国经济崛起后，人民币能否挑战美元的地位？听完后你会知道，为什么在“美元霸权”的笼罩下，中国经济能崛起；并且中国要想摆脱“美元霸权”的话，还需要作哪些努力，突破哪些障碍。

好，首先我们来看，美元为什么能成为世界流通的货币，它又是如何保持这种优势的。

说到这个问题，有个故事特别能凸显美元的特殊地位。2003年伊拉克战争爆发后，美军攻入巴格达，当时伊拉克的总统萨达姆早已经逃往别处。美军在搜查中发现，萨达姆的行宫中藏有大量美钞，总共有上亿美元。这就有意思了。要知道从1990年代海湾战争以后，萨达姆就跟美国暗中较劲。直到美国下决心推翻萨达姆，人们才发现这个美国的宿敌，最喜欢收藏的财富是美元。

这故事不是个案。因为从很多方面看，美元都是世界上最受欢迎的货币。不管是日本的银行经理，还是巴拿马的旅游向导，甚至是墨西哥的贩毒分子，在交易中都会用到美元。很多国家发生金融危机时，本国货币严重贬值，有钱人发现保护积蓄的安全方式是把钱换成美元。在世界政局不稳的地方，救援人员发现，掏出一沓美元购买各种设备，是快速解决人道主义危机的有效方法。

当然，美元用得最多的地方是国际贸易和投资。正像前面提到的，无论是中国到非洲投资，还是尼日利亚向印度购买粮食，还是伊拉克购买俄罗斯的武器，大家都会用美元。因为美元是目前全球通用的计价标准，用它结算最方便、最可靠、最高效。可以说，美元是名副其实的世界货币。

那么美元为什么会成为世界货币呢？这要从1944年出现的布雷顿森林体系说起。当时有四十多个国家在美国布雷顿森林公园附近签订协议，同意用美元作为国际贸易结算的标准，各国的货币跟美元挂钩，汇率基本保持不变；同时美国保证，大家可以按35美元1盎司的价格向美国兑换黄金，以创造稳定的国际贸易环境。于是美元作为与黄金挂钩的国际贸易结算标准，就当上了“世界货币”，确立了所谓的布雷顿森林体系。

布雷顿森林体系的基础，就是美国的经济实力。要知道二战结束时，美国的工业产值占到世界的40%，GDP占世界一半多，黄金储备占世界的四分之三。当时要想用一种货币来主导国际贸易，除了美元没有更好的选择。

不过，布雷顿森林体系虽然为缔约国带来了20多年的经济增长，最后却维持不下去了。因为在这期间，美国发行的货币不断增加，而黄金储备越来越少。到后来，美国无法兑现35美元换1盎司黄金的承诺，在1971年宣告美元与黄金脱钩，各国的汇率变成了自由浮动。此后在理论上说，美元就不再是“世界货币”了。

但实际上，这半个多世纪以来，美元依然承担着世界货币的角色。就像这本书告诉我们的：虽然美国经济总量占世界经济总量已经不到1/4，但是在以外币支付的全球交易中，美元的比重高达87%。这是为什么呢？

在我看来，这要从货币的本质去理解。过去人们通常认为，货币是充当一般等价物的特殊商品，它必须具有某些内在价值，就像用金银来铸造货币一样。但现在越来越多的学者认为，货币的本质是信用；人们接受某种货币，是因为相信其他人会接受它；接受它的范围越广，这种货币越可靠。反之，一种货币不管是怎么产生的，只要人们不再信任它，它就会变得一文不值。

那么是什么在决定人们对货币的信任呢？过去是由金、银这样的贵金属的物理属性来决定的。但在现代社会中，货币已经变成了由政府垄断发行的法定支付手段，它的信任感来源，就变成了对一个国家的政府和社会整体状况的评估。

换句话说，如果你觉得一个国家政治稳定、经济繁荣，政府不会赖账，个人财产不会被随便剥夺，并且科技、教育领先，你自然愿意持有这个国家的货币，以分享这个国家的资源和发展成就。而如果一个国家政治动荡、经济落后，缺乏安全与自由，也看不到未来和希望，你就不愿持有这个国家的货币。这种国与国之间在“信任感”上给人的差异，是造成货币地位不同的根本原因。

这样看来，美元能保持世界货币的地位就不奇怪了。虽然从二战结束到布雷顿森林体系崩溃，再到苏联解体，直到2008年金融危机，美国经济在全球的比重在下降，但它作为世界上唯一的超级大国，在科技、教育、文化等方面的软实力是出类拔萃的，所以美元还是会得到广泛的认可。当然，这其中也离不开美国政府的努力。

比如这本书提到，在布雷顿森林体系崩溃后，美国为了维持美元在世界上的地位，在1973年和沙特阿拉伯签订协议，让沙特的石油产品必须用美元计价和交易。这在很大程度上帮助美元保住了原有地位，继续担当国际贸易中最重要的结算标准。作为交换，美国也承诺会为沙特的国家安全和地区稳定提供保障。

像这样的例子还有很多。总的来说，美元成为世界货币是多种因素造成的，既包括政治、经济、军事等“硬实力”，又包括科技、教育、文化等“软实力”——简单地说，就是“实力+魅力”的共同结果。

对美元的这种超级地位，有人称之为“美元霸权”，并把它和美国的对外战争联系起来，称之为“货币战争”。这种观点是否正确，这里不作评判。但要提醒的是，在过去40多年美元主导的国际贸易体系中，中国经济发展非常成功。如果说“美元霸权”的意思是用美元的地位压制其他国家的发展，那么它对中国算是失败了。

这就是接下来我们要讲的，在美元主导的国际贸易秩序中，中国经济是如何崛起的。

我们都知道，自从1978年改革开放以来，中国经济发生了翻天覆地的变化。根据世界银行的统计，从1978年到2020年，中国人均GDP从190美元增长到1万多美元，GDP从大约1500亿美元增加到近15万亿美元。中国建成了世界上最大的移动宽带网络，拥有全世界最长的高速铁路里程，汽车、钢铁等重要工业品的产量位居世界第一。中国从一个穷国变成了经济大国，甚至和美国相提并论，成为影响世界政治、经济格局的重要角色。

那么这一切是如何发生的呢？这本书提供了一个生动的视角。

故事可以从一个美国人的生活说起，咱们就叫他艾伦吧。在过去几十年里，他发现自己越来越离不开中国制造的商品。比如在沃尔玛超市中，到处是来自中国的服装、鞋帽、玩具、电子设备等，非常便宜，给他带来了巨大的实惠。而中国商品之所以便宜，主要是因为中国劳动力成本低。比如在美国，沃尔玛付给收银员的工资是每小时13美元，而在中国的沃尔玛分店，收银员的工资只有每小时2美元。像这样的差距，各行各业都有。

所以早在2002年，沃尔玛为了利用中国的低成本优势，把它的全球采购总部搬到了深圳。短短两年间，它从中国订购的商品价值猛增40%。在2004年以后的10年里，沃尔玛购买中国商品的支出几乎增长了2倍，达到每年500亿美元。它让无数中国商品涌入美国，填满了美国商店的货架，让美国人高兴地选购。可见美国消费者的购买不仅改善了自己的生活，也影响着跨国公司的经营和国际贸易走向。

当然，从另一方面看，这一切的前提是中国改革开放。因为在1978年以前，中国实行计划经济，强调自主发展，劳动力再多也没有参与国际分工。直到20世纪八十年代以后，中国向市场经济转变，逐步对外开放，为经济发展注入新的动力。其中大家公认最重要的步骤，是在2001年加入世界贸易组织。

这件事为什么重要呢？因为众所周知，加入世界贸易组织要求中国清理不合国际惯例的法律法规，打破进出口贸易垄断，降低关税，减少外商投资障碍，等等。为了对接国际惯例和规则，二十年来中国清理了19万多件政策法规；进口平均关税从15.3%降低到7.4%；服务行业对外开放了近120个部门。这些变化深刻影响了中国与世界的经济格局。

其中最显著的是，中国外贸快速增长，外资源源不断地涌入。在入世以后十年里，中国一共吸引外国投资7000多亿美元，增加了几十万家外资企业，几乎所有世界知名厂商都在中国建立了生产基地。结果让标有“中国制造”的各种产品行销世界，中国成了名副其实的世界工厂。

当然在这个过程中，有很多商品的高附加值环节，也就是研发设计和品牌营销，都是别人把控的，中国只拿到相对低廉的人力工资。比如有人统计，一部在中国组装的苹果手机，苹果公司要拿走60%左右的利润，再除去原材料和零部件成本，中国只获得1.8%的生产利润，赚的都是辛苦钱。

但即便如此，跨国公司的投资对中国发展也是至关重要的。我们在《大合流》这本书的解读中说过，发达国家在发展中国家投资建厂，不仅要提供先进设备，还要培训它的管理和技术人员。因此它除了提供就业岗位之外，更重要的是使知识和技术向发展中国家转移。这恰恰是发展中国家赶超发达国家最重要的步骤。

换句话说，像艾伦这样的外国消费者，当他们用美元购买价廉物美的中国商品时，不仅通过国际贸易改变了中国的产业结构，也为中国经济发展带来了强劲的动力。

所以我们能看到，中国经济崛起和外贸增长是同步的。从2001年到2020年，中国进出口商品从5000亿美元增长到4.6万亿美元；中国对外直接投资从世界第26位上升到第1位，吸引外资也连续多年名列世界前茅。与此同时，中国的GDP由1.3万亿美元增长到15万亿美元，世界排名从第六跃居第二——如果没有对外开放和国际贸易，中国经济不可能取得如此巨大的成功。

那么美元在中国经济崛起过程中到底扮演了什么角色呢？有人认为，它起到了降低交易成本、维护秩序稳定的作用，比如经济学家陈志武在《金融的逻辑》这本书中说道：“幸亏有美国提供了哪里都信得过的美元硬通货，全球化才能运转起来，跨国交易成本才那么低。如果没有某种货币是全球范围内都信得过的，如果大家只认黄金或白银作为支付货币，中国的外贸量不可能这么大，我们的出口不可能那么顺利。所以，有美元做支付手段，就有了中国商品的到处出口，也有了中国三十几年的快速增长。”这是陈志武的看法。

当然，在我看来，一方面我们要承认美元的正面作用，同时更不能否认中国的优势和努力。因为在同样的国际环境下，有些其他国家也有丰富的劳动力，却发展得不如中国，可见中国的发展模式肯定有独到之处。那么中国发展模式在未来人民币国际化的过程中还能发挥作用吗？这问题随着中国经济体量的不断增大，越来越难以回避。

这就是接下来我们要说的，在中国经济崛起后，人民币能否成为国际货币？或者换句话说，人民币要想挑战美元的国际地位，还需要跨越哪些障碍呢？

之所以讨论这问题，是根据许多经济学家的估算，未来10年左右中国的GDP将超过美国。虽然我们都知道，GDP不等于财富总量，GDP跟人均GDP不是一回事，但它也是一个标志性的事件，因为它让人民币挑战美元有了更大可能。

人民币成为世界货币有什么好处呢？就拿美元来说，因为它是世界普遍接受的货币，所以对美国政府来说，只要开动印钞机，就可以用美元换来世界各国的商品。这样，即便发生通货膨胀，也是由所有持有美元的国家来承担。这就是世界范围的铸币税。

当然，即便我们不想收铸币税，从规避风险、不被“割韭菜”的角度看，推动人民币国际化也是中国经济面向未来的重要目标。事实上中国已经在做这方面的努力。

比如这些年来，中国跟很多国家签署了货币互换协议，包括英国、日本、俄罗斯等等。也就是双方都划出一定数量的本国资金，在进口对方商品时用本国货币支付，以减少对美元的依赖。还有中国参与建设“金砖国家”的新开发银行、亚洲基础设施投资银行等等，也是为了绕开美元的影响。

但迄今为止，人民币还远远不是国际货币。比如2020年，根据国际货币基金组织等机构的统计，中国GDP占全球比重18%，进出口贸易占全球比重15%，是世界第一大货物贸易国，但人民币在国际结算和全球外汇储备中的比重仅为2%左右。相反，美国经济总量占世界经济总量不到1/4，但美元在全球外汇储备的占比接近60%，在国际结算中占比超过80%；美元依然是国际贸易结算的标准货币，并且被视为世界动荡时的避风港。

这是为什么呢？前面说过，成为世界货币要有“实力+魅力”的双重支撑。我们可以从这两方面看，人民币想成为世界货币还要越过哪些障碍。

先看魅力。从前面的比较可以看出，人民币国际化程度和中国经济实力相比是偏低的，所以首先要加强它的魅力，也就是增加它对世界各国交易者和投资者的吸引力。在这方面，根据一些学者和这本书的观点，人民币至少需要跨越两个障碍。

首先是人民币不能无条件兑换。比如，对中国居民来说，每人每年只能兑换5万美元的外币，超过限额需要特殊审批。同样，对外国居民或企业来说，在将外币兑换成人民币时，可以购买的商品或资产的范围是有限制的。而美元、欧元、日元等国际化货币不存在这个问题，它们之间可以无条件地自由兑换。所以将来人民币要想成为国际货币，必须走向自由兑换。因为大家使用某种国际化货币就是为了便利，不能自由兑换意味着巨大的不便利，国际化就无从谈起。

其次是人民币汇率不能自由浮动。按照这本书的观点，在中美贸易中，如果中国出口美国的商品比美国出口中国的商品多，也就是中国有贸易顺差的时候，市场对人民币的需求会更多，人民币的汇率也会随之上升，推动贸易平衡。但实际上，人民币汇率是基本稳定的，这和西方期待的状态不同，也影响了人民币的国际化进程。

除此之外，人民币国际化最重要的条件是中国经济增长。就像前面提到的，支撑美元成为世界货币的是美国的硬实力和软实力。硬实力中最重要的是经济实力，因为经济是政治的体现，又是军事的保障。只有中国经济超越美国，人民币才有可能挑战美元的地位。那么中国如何保持较高的经济增长并超越美国呢？我认为简单概括就四个字：改革开放。

在这本书中，作者展示了一个对比，就是苏联和美国的发展，以及卢布和美元的命运。要知道从二战结束后到苏联解体前，苏联的综合国力是可以跟美国抗衡的，但卢布的国际地位远远不如美元。这是为什么呢？

作者提到，苏联实行的是中央计划经济，来自莫斯科的指令决定全国的生产和消费。所以苏联经济的重点不是生产本国人民需要的产品，而是生产军备竞赛的武器。并且由于冷战，苏联经济和世界市场隔绝，没有动力生产出口商品。因此在商店的货架上，许多基本生活用品长期短缺，民众排队购买商品的现象司空见惯。这样发展的结果不仅卢布不如美元，甚至连苏联本身也无法维系下去，走向衰亡。

由此我们应该记住两个教训：一是不能跟市场作对；二是不能与世界隔绝。这样，中国经济才能保持长期增长，凭规模优势超越美国。

不过即便有一天，中国GDP超越了美国，人民币国际化的道路依然很长。因为真正代表国家富裕程度的人均GDP想超越美国，还要更长的时间，更何况除了经济上超越，还需要科技、文化、教育等软实力的发展。所以在短期内，人民币挑战美元的国际地位还不现实。与其把它作为一项计划，不如把它看作指引社会发展的方向和目标。也就是说中国的发展不仅要提高国家的实力，并且要增添国家的魅力。这样才能支撑人民币走向世界。

以上就是关于这本书，我想跟你分享的主要内容。重点是美元为什么能成为世界货币，以及它和中国经济发展的关系。最后来回顾一下，再作一些补充。

首先，美元成为世界货币以及国际贸易结算标准，是因为相信它的人最多，而这种信任是以美国的硬实力和软实力为基础的。虽然在过去半个多世纪里，美国经济实力相对下降了很多，但综合实力还是遥遥领先，因此它在国际货币体系中的地位居高不下。我们只要记住世界货币是“实力+魅力”的共同结果，就能看清“美元霸权”的本质。

其次是在过去40多年的改革开放中，中国经济高速增长，创造了社会发展的奇迹。其中一个重要原因是通过国际贸易，得到发达国家的跨国投资和技术转移，并通过大量出口商品，完成了产业升级。在这个过程中，美元作为世界货币降低了交易成本，提高了投资效率，助推了中国发展。

当然这里要补充的是，中国经济成功，更重要的是自身的优势和努力。因为在国际环境都差不多的情况下，中国经济突飞猛进，肯定有独到之处。这本书间接谈到了中国和印度的差异。它认为印度在和中国的竞争中落于下风，最明显的差距是基础设施落后，政府效率低下，营商环境复杂。而这些方面，恰恰是中国需要进一步发扬的优点。

最后是关于人民币国际化的前景。这些年，随着中国经济崛起，人民币国际地位有了提高，但还不能跟美元相比，甚至和中国在世界经济中的地位也不相配。这是因为在提供自由便利方面，人民币离国际化的要求还有差距。中国要想提高人民币的国际地位，让人民币有成为世界货币的可能，还要在经济增长和提高软实力上继续努力。

好，以上就是这本书的解读。你可以点击音频下方的“文稿”，查收我们为你准备的全文和脑图，还可以点击红包分享按钮，把它分享给你的朋友。恭喜你又听完了一本书。

划重点

1. 美元成为世界货币，是因为相信它的人最多，而这种信任是“实力+魅力”的共同结果。

2. 在中国改革开放过程中，美元作为世界货币降低了交易成本，提高了投资效率，助推了中国发展。

3. 未来中国的发展，不仅要提高国家的实力，并且要增添国家的魅力，这样才能支撑人民币走向世界。