《数字经济与数字货币》 哈希解读

《数字经济与数字货币》| 哈希解读

你好，欢迎每天听本书。今天为你解读的是《数字经济与数字货币》，副标题叫“人民币的新角色”。这本书出版于2022年10月，主要介绍了央行数字货币这个经济新物种，以及我国的央行数字货币——数字人民币。

正在听这本书的朋友，有可能你已经开通了自己的数字人民币钱包，或者用数字人民币买过东西了。也有可能，你还在观望，犹豫要不要试一试这种新的支付方式。也有可能，你对数字人民币还不怎么了解。

不过，不管是哪一种情形，在今天要介绍的这本书里，你都可能会看到自己关心的问题。比如，为什么微信、支付宝这些线上支付已经这么便利了，还要推广数字人民币呢？我的数字人民币，跟我现在微信零钱、支付宝余额里的钱有什么区别呢？数字人民币跟市面上比特币这些数字货币用的技术原理是一样的吗？将来数字人民币会不会普及呢？使用数字人民币，能给我带来哪些便利呢？

这些问题，在这本书里，都能看到回答。而且这些回答，是由专业人士给出的。这本书的作者，是工银国际首席经济学家程实博士，还有毕业于清华大学五道口金融学院的学者高欣弘，他们都在数字经济和数字货币领域有多年的研究经历。

在这本书里，作者并不是仅仅在做科普，向我们介绍数字人民币的技术和功能，还探讨了一些视野更广的问题，比如包括数字人民币在内的一系列央行数字货币为什么会出现，央行数字货币如何支持数字经济的发展，等等。如果你目前对于数字人民币已经有了一些基础认知，那么在接下来收听的过程中，也可以着重听一听书中对这些延伸问题的回答。你会发现，数字货币之争的关键，不在货币本身的技术优越性，而在于能否跟数字经济的发展深度融合。

接下来，我会分为两部分，来解读这本书。第一部分，我们来说说，现在市面上公认的数字货币有哪些，以及，为什么作者认为，央行数字货币会成为未来数字经济中的主流货币；第二部分，我们重点介绍一下我国的央行数字货币——数字人民币。

好，首先我们进入第一部分，说一说包括央行数字货币在内的各类数字货币。

数字货币，顾名思义，就是没有实体的，以数字化形式存在的货币。不过，如果光是这样说，你可能还是会觉得有些困惑。因为市面上似乎存在着各种各样没有实体的货币，比如Q币，各种游戏币、商城币，还有我们微信、支付宝钱包里的电子货币，等等。不过这些，要么只能在固定某一个场景下使用，要么是跟现实中有实体的货币绑定的，所以，都不能算是真正的数字货币。

目前，学界和市场所公认的数字货币，主要有这么三类：

第一类是比特币、以太坊、莱特币这些虚拟货币。它们背后的技术原理、运行机制，得到站内已经有很多相关内容了，我之前为你解读过的《区块链的真正商机》这本书，里面也做过介绍，所以今天我们就不展开了。这里，你可以先记住三个关键点：第一，它们以区块链为技术基础；第二，它们都是由个人或企业等私人部门发行的；第三，它们的价格波动非常大，比如比特币，最开始的2010年，一个币的价格只有几美分，2013年年底就突破了1000美元，2015年夏天又跌到200美元，2021年最高点突破了60000美元，在我写下这篇稿子的时候，也就是2023年1月上旬，又回落到了一万六千美元左右，可见价格波动有多大。也正因为这些虚拟货币的币值波动很剧烈，所以很多人把它们看作一种高风险的投资，一种数字资产。

而我们接下来要说的第二类数字货币，稳定币，就是在虚拟货币的技术基础上，解决了这个币值波动过大的问题。比如目前最主流的稳定币，泰达币（USDT）、USDC和Diem（前身是Libra），都能和美元1:1兑换，保持币值稳定。

好，前面我们说的两类，虚拟货币和稳定币，都是私人部门设计、发行的，而最后一类，叫“央行数字货币”，是由各个国家的中央银行研发的。比如，我国的中国人民银行研发的数字人民币（E-CNY），主要功能就是替代现金。也就是说，如果你已经开通了数字钱包，那么你数字钱包里的一块钱，跟你皮夹里的一块钱，本质上是完全一样的。

作者认为，在这几种数字货币中，央行数字货币将会成为未来的主流。为什么呢？绝不仅仅因为，它是由公有部门发行的。从根本上来说，是因为，央行数字货币是与数字经济的发展相适配的。

这里，作者提醒说，很多人会把数字货币看作是一种新的高科技产品，认为，一种数字货币，用上的新技术越多，它的运行机制、安全性就越完善，就越能支持经济的发展。但是，作者认为，这种看法是不对的。技术领先不是评价数字货币的主要指标。现在的私人发行的虚拟货币中，有很多都采用了比央行数字货币更复杂的技术设计，并且现在还在不断进行新的技术升级。但是，如果从履行货币职能的角度来看，央行数字货币，有国家信用背书，且币值稳定，能最顺畅地履行价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币这五大基本的货币职能，所以可以更好地满足经济发展的需求。

你可能会想：这些基本的货币职能，传统的实体货币也能满足呀。那在数字经济时代，我们还是继续用传统货币，不用数字货币，行不行呢？

作者的回答是，这会阻碍数字经济的发展。最明显的就是，有实体的传统货币，天然地是和发生在物理空间里的传统经济活动适配的，但是数字经济活动，主要发生在数字空间，如果继续用传统货币来进行结算，这中间会有很多转换成本、交易摩擦成本，就会降低经济的运行效率。

关于数字经济跟传统经济的不同，还有数字货币与数字经济的适配性，书里用了三章的篇幅进行讲解。所以，这里，咱们也展开说得更具体一点，这也有助于我们理解数字货币的产生意义。作者认为，跟传统经济相比，数字经济有一个突出的特点，就是，它的增长，很大程度上就依赖于数据这个生产要素创造的经济增量，也叫“数据价值”。

数据通过哪些方式创造价值呢？作者把它归纳成两大方面。

首先是优化资源配置。比如，在传统的工业、农业生产中，总是需要人工来优化生产流程，规划劳动力、机器、原材料之间该怎么更高效地配合。但是在数字经济时代，人们可以把人、机、料等全要素用网络连接起来，收集生产流程中产生的各项数据，通过算法来自动优化生产流程。还有，在传统经济中，生产端和消费端之间存在信息的割裂，生产者经常不能及时感知消费者的实际需求，导致供需不匹配，造成无谓的损失。但是，在数字经济时代，数据可以高效传递，让生产端与需求端的衔接变得更加紧密。比如，在打车软件出现以前，人们大多是在路边招手叫车。这样供需匹配的效率是很低的，可能一边有很多司机找不到乘客，一边又有很多乘客打不到车。但是，互联网平台可以借助数据搜集、算法优化，把空车和等车的人快速匹配起来，提高整个打车市场的运行效率。这也是很多平台型互联网企业的价值创造逻辑。

数据创造价值还有一个重要方式，就是放大无形资产的价值。这里说的“无形资产”，主要指的就是人的创造力和影响力。比如，像短视频、公众号文章、线上课程、网络直播这些数字化产品，都高度凝结了人的创造力、影响力，而通过数据共享，每一个拥有移动设备及网络的人都能获取到这些内容，这就让一个人、一个小团队这样的小生产单元，有可能撬动巨大的市场，获取极大的收益。这样的例子，我不用列举，你心里肯定已经想到了很多。我们知道，传统经济在生产、销售的时候，想多撬动一点市场、多卖出一点份额，就要多付出一份成本。但是数字经济则不同，数据的边际复制成本几乎为0，可以嫁接于现代信息网络上，无限传播，抵达每一个受众。所以，经常会出现用小成本撬动大收益的情况，带来快速增长。这一点，我们在解读《无限供给》这本书的时候，也详细讲过。

不过，需要注意的是，数据能传播得多快、多远，数字化内容以什么形式呈现，都跟它所依附的信息网络有密切的关系。比如，数据共享，看似零成本，但只有在信息网络顺畅、移动设备普及的情况下才能实现。还有很多数字经济模式的创新，都要依赖于载体的升级。比如App革命，依赖于智能手机的出现；短视频爆发，是嫁接在4G网络之上的，等等。所以，作者认为，数字经济之所以能实现高速增长，除了依靠数据这个新生产要素以外，也是因为，现代信息网络提升了生产要素的生产率。

好，到这里，我们主要说的是，数据这种新的生产要素，还有现代信息网络这种新的经济活动载体，拉动了数字经济的高速增长。也就是说，数字经济创造价值的方式，还有经济活动发生的空间，已经跟传统经济有了本质上的区别。由此也就导致，数字经济活动中的很多需求，是传统货币体系难以满足的。

咱们举个生活中、已经在发生的例子。现在，我们点餐、骑车、打车这些基本的生活需求，很大一部分要在数字空间中，通过App支付来完成。所以，一个想要实现碳中和的社会，就需要让“绿色低碳”的倡导覆盖到这些线上行为。而相比于实体货币来说，数字货币就能更好地对人们的线上行为进行激励。比如，在2021年年底的时候，美团就在央行数字货币研究所的指导下，推出了“数字人民币低碳奖励”。用户凡是在美团上参与绿色低碳消费行为，比如点外卖时不用一次性餐具，买生鲜时自备环保袋，等等，就能领取一份数字人民币低碳红包。后来，美团还联合中国银行，发布了一款“数字人民币低碳卡硬件钱包”，是一个卡片状的，实体数字人民币钱包。即使是没有手机App的老人、儿童，也可以用这张卡片钱包，解锁美团的共享单车。

另外，在数字经济时代，还有一些经济活动需求，是需要用数字货币来进行支持的。比如，很多数据资产、创意资产在进行交易、流通、结算的时候，整个过程都发生在信息网络上；如果用传统货币来结算的话，相当于把“一手交货”和“一手交钱”这两个原本应该在同一时空发生的行为给割裂开、分开操作了。即使是用微信、支付宝这种电子支付，中间也要经过一个第三方，这就增加了交易成本，也增加了国家对数字空间中可疑资金流向的监控难度。而使用数字货币，就可以做到在数字空间中“一手交钱，一手交货”，点对点即时完成，省去中间方的对账、清算、结算，提高了支付效率。而且，在用数字货币的交易过程中，还可以附加智能合约，交易双方可以约定在很多不同情形下的交易条件，合约会根据现实情形来自动化执行。另外，随着越来越多的经济活动转向信息网络中展开，国家也需要升级自己的经济调控工具、风险管理工具，而数字货币可以让央行及时追踪货币投放后的流转，在宏观调控上实现“精准滴灌”，也能更及时地发现数字经济中可疑的资金流向。

总之，数字经济带来的很多新的交易需求、管理需求、调控需求，是传统货币体系无法满足，需要新的数字货币体系进行支持的。

所以，我们会看到，从2014年开始，就陆续有一些国家开始提出要研发央行数字货币。不过，直到2020年，“研发央行数字货币”，才开始变成很多主流国家的一个共识。这背后的原因，除了数字经济加速发展，新冠疫情期间无接触支付需求增加以外，还有一个因素，就是私人数字货币的不断涌现。其中尤其值得提到的是，2019年，当时的Facebook公司宣布，要发行一种叫Libra的数字货币，也是现在Diem稳定币的前身。相比于比特币、以太坊这些价格波动大的虚拟货币，Libra币值稳定，而且以Facebook的商业信用作为信用支撑。它把自己称为一种“超主权”“超银行”的货币，可以用作一种国际货币。这也让美国、日本还有欧洲央行感受到了威胁，开始重视对于法定数字货币的研发。

从这里开始，央行数字货币开始广泛进入各国视野。2021年国际清算银行调查显示，86%的全球央行都开始关注央行数字货币，60%正在试验相关技术，14%已经开展了试点工作，包括中国、瑞典、巴哈马，等等。

好，接下来的第二部分，我们就重点说一说，我国的央行数字货币——数字人民币。

在听这本听书的朋友，可能很多都接到了来自一些大银行的、开通数字人民币钱包的邀请，或者，已经开通了这种钱包，在使用“数字人民币”App了。

截至2022年12月，数字人民币的试点地区已经拓展到了17个省（市）的26个地区。具体的城市名称我们不念了，放在文稿中，如果你有空，可以点开看看。

【注：截至2022年12月16日，数字人民币App（试点版）中显示，数字人民币试点地区包括：北京、天津、河北省、大连、上海、江苏省、浙江（杭州、宁波、温州、湖州、绍兴、金华）、福建（福州、厦门）、山东（济南、青岛）、长沙、广东省、广西（南宁、防城港）、海南省、重庆、四川省、云南（昆明、西双版纳）、西安。】

当你在这些试点城市，逛一些大商场、购物街的时候，很可能就会看见“支持数字人民币支付”的标识。付款的时候，就可以拿你的数字人民币来付款了。

另外，京东、淘宝、顺丰、饿了么、美团、爱奇艺等很多商户，也开始支持数字人民币支付。

很多人在刚开始接触数字人民币的时候，会有一个困惑，就是：这难道是一个官方版本的微信支付，或者支付宝钱包？

表面上看，它们确实很像：你的钱会以数字的形式显示在手机App上，实际支付的时候，可以扫商家的收款码，也可以让商家扫你的付款码。但是，从本质上看，你微信、支付宝里的钱，跟数字人民币，性质是不同的。简单来说，微信、支付宝里的钱，是你的存款，而数字人民币，是你的现金。

回忆一下，在开通微信、支付宝支付的时候，我们需要把自己的一张或几张银行卡跟微信或支付宝绑定。为什么要绑定银行卡？因为银行卡里有你的存款。假设你在便利店买了一瓶水，对方扫了一下你的付款码，在“嘀”的一声之后，微信或支付宝会把买水的几块钱，从你绑定的银行卡里代扣下来，然后转移到商家的微信或支付宝账户里。在这个过程中，微信、支付宝实际上只是个搬运工，把你银行账户里的钱，搬到商家的银行账户里。即使是我们暂时放在微信零钱、支付宝余额里的钱，也是从我们自己的银行账户，转到了微信、支付宝的资金账户里，本质上还是存款。

而数字人民币不一样，数字人民币钱包里的1000块钱，就相当于，你从自己的银行存款账户里，提取了1000元现金，放在了自己的皮夹里。可以直接付给商家，不用经过中间环节。

我们国家是从2014年，就开始研究法定数字货币问题，2017年正式开始研发数字人民币。2020年8月，在深圳、苏州、雄安新区和成都开展数字人民币试点，四个地区就开始，用发消费红包的方式，来测试数字人民币在零售场景中的使用。

前面我们提到，主流国家对央行数字货币态度的转折点，也是发生在2020年。从这一年开始，很多国家才开启了研发央行数字货币的步伐。所以，我们国家从2014年就开始研究央行数字货币，是起步非常早的。

这背后的原因，除了我们前面说的，各国央行的共同动机，也就是推动数字经济发展，还有巩固法币地位以外，还有一个来自中国自身情况的考量。也就是，从2014年开始，中国第三方支付行业的迅速发展。

不可否认，微信、支付宝这些第三方支付工具，给人们的生活带来了很多便利。但是，在第三方支付繁荣发展的背后，也存在着很多隐患。比如，人们的钱放在微信零钱、支付宝余额里面，是没有利息的，但是另一面，第三方支付机构会在商业银行开存款账户，把这些钱存进去，这个账户叫“备付金账户”，而这些备付金是有存款利息的，这些利息本应该是用户的，但是却成了第三方支付机构的收入。还有，假设某个第三方机构破产了，那么用户只能参加它的破产清算，可能余额里有大部分钱都拿不回来，比如你之前微信零钱有1000块钱，最后只能还你1块钱，你也只能接受。这种可能性虽然小，但并不是没有。再有，第三方支付机构掌握了用户的大量支付数据，存在隐私风险；另外，在断网的情况下，电子支付就没有办法进行了。这些都是问题。

从2017年到2019年年初，我国监管部门启动了“断直连”的行动。“断直连”，展开来说，就是“切断第三方支付机构跟商业银行的直接连接”。“断直连”之后，第三方支付机构的备付金不能放在商业银行了，要全部放在中央银行，不产生利息。这就解决了我们前面说的，“用户的利息成了支付机构的收入”的问题。不过剩下的问题，比如破产风险、数据隐私风险、断网风险都还存在。

而数字人民币的出现，是能在很大程度上解决这些问题的。

首先，前面说了，我们的数字人民币，就跟钱包里的现金，本质是一样的，跟其他金融机构、支付机构没有关系。所以自然没有破产风险。

再说断网风险。虽然现在，4G和5G网络已经覆盖很广了，但还是会有一些地方信号不好，比如地下停车场、电梯、偏远地区，或者发生灾情的时候。这些情况下，就没法用线上支付了。而数字人民币可以实现离线支付。比如，你和商家的手机上都有“数字人民币”App，那么，即使没网，只要你们的手机有电，把两个手机放在一起“碰一碰”，就能完成支付。这靠的是一种叫“近场通信”的技术。另外，现在的数字人民币还已经开发出了各种各样的实体钱包。它们大多像一张银行卡，有的带电子墨水屏和数字键盘，有的带指纹识别。你拿着这个实体钱包，去跟别人“碰一碰”，也能把钱付了。

再来说说，数字人民币能怎么保护我们的数据隐私。首先，很显然的，如果数字人民币推广使用，那么，第三方支付机构那边掌握的用户交易信息，就会逐渐变少，这部分的隐私风险就会减小。

而在另一方面，人们在使用数字人民币的时候，隐私也是被保护的。这依靠的是数字人民币的“可控匿名性”。什么叫“可控匿名性”呢？简单来说就是，小额交易是匿名的，大额交易是可追溯的。

比如说，如果你开通数字人民币钱包，只是想要买点生活用品，最大也就是不超过两千块钱的交易。那么你在注册钱包的时候，只用提供一个手机号就行了，也不用绑定任何一张银行卡。这个时候，在央行层面，他只知道是哪个手机号开通了这个钱包，但手机号背后的实名信息是在移动、联通这些电信运营商那里，央行是查不到的。在移动、联通层面，他们虽然知道用户注册钱包的手机号背后的实名信息，但是并不能知道用户钱包里的钱都花在哪里了。这就是在央行层面、电信运营商层面，实现的隐私保护。

还有在商家那端，用户也能实现隐私保护。比如，你想用数字人民币，在天猫超市里买一箱饮料。那么你可以打开“数字人民币”App，先从一堆选项里勾选天猫超市，往天猫超市推送100块钱。然后，你在天猫超市买东西的时候，就可以在支付方式选项里面，选择数字人民币了。如果花着花着这100块钱不够了，可以从“数字人民币”App那边，再向你在天猫超市的“子钱包”里推送一些钱过来。

那么，像这样用数字人民币支付，跟用微信、支付宝、信用卡支付，有什么区别吗？一个关键的区别就在于，如果用一般的电子支付方式，天猫超市能明确地知道是哪个账户交的钱，但是用数字人民币支付，天猫超市就没法知道了。也就是说，如果你使用了数字人民币，同时在收货信息里隐藏自己的真实身份——比如把收货人写成快递站的值班小哥，那么天猫超市那边就没有渠道知道这笔交易是谁做的了。

这就是“小额交易匿名”。刚才我们说了，可控匿名性还有另一面，就是大额交易是可追溯的。比如，你想用数字人民币进行单笔两千元以上、五千元以上、五万元以上的交易，都是要向银行提供身份认证的，而且金额越大，要提供的身份信息就越多。另外，央行那边会保留对于大额资金流向的记录，这样，能及时发现那些疑似洗钱、犯罪的可疑交易行为。

之所以能实现这样“小额匿名，大额可溯”的可控匿名性，是因为数字人民币在技术设计上，借鉴了区块链中的公开密钥密码学技术。这个技术的具体细节，我们可以不用去专门去了解。不过，有一个与它相关的，更重要的技术问题，还是值得我们搞清楚的，那就是数字人民币到底有没有使用区块链技术。

简单来说，没有。

虽然，我们知道，比央行数字货币出现更早的很多虚拟货币、稳定币，都用的是区块链技术，很多人可能已经感觉，区块链跟数字货币，是密不可分的了。但是，包括数字人民币在内的很多央行数字货币，都没有采用区块链技术。

为什么呢？首先，我们知道，区块链是由密码学、工作量证明、分布式账本、点对点传输、共识机制等等一系列技术组成的。这些技术名我们都不用记，只需要知道，区块链不是一种技术，而是多种技术的复合。这些技术让区块链有了去中心化、不可篡改、可以追溯、公开透明这些特点。像比特币这些虚拟货币，是需要“去中心化”的，因为他们背后没有一个强大的信用支撑，所以要构建一个“技术信用”，让这个货币网络里面没有一个能掌控全局的中心节点，各个网络节点是一样的，货币的发行、流通、交易都靠大家的“共识”来决定。但是，数字人民币，是有国家信用作为支撑的，所以并不需要“去中心化”，央行还是整个数字人民币网络的中心节点，负责掌控全局。但是，除了“去中心化”以外，区块链的很多其他技术特征，比如匿名性、安全性、不可伪造性，等等，在数字人民币的技术设计中都有体现。

所以，总结来说，数字人民币没有采用区块链技术，但是，借鉴了区块链技术当中的很多优秀的技术特征，能够让数字人民币在数字经济中更好地发挥货币职能。

好，以上，就是这本书里，我想跟你分享的重点内容。总结一下：

在第一部分，我们讲的是与数字经济适配的数字货币。在数字经济中，数据成为主要创造价值的生产要素，越来越多的经济活动发生在信息网络中，很多新的交易需求、管理需求、调控需求，是传统货币体系无法满足的，所以需要新的数字货币体系进行支持。作者认为，数字货币之争的关键，不在货币本身的技术优越性，而在于能否跟数字经济的发展深度融合。在虚拟货币、稳定币、央行数字货币这几种数字货币中，央行数字货币是与数字经济发展最适配的。它能最全面地履行价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币，这五种基本的货币职能。从三种数字货币的产生顺序来看，虚拟货币出现得最早，然后是稳定币，最后是央行数字货币。2020年，央行数字货币开始在主流国家里受到普遍的重视。不仅是因为数字经济的加速发展，也是因为，有越来越多的私人数字货币开始涌现，对于法币在数字空间中的地位造成一定威胁。

在第二部分，我们介绍了我国的央行数字货币——数字人民币。我们国家从2014年，就开始研究法定数字货币问题，起步非常早。2020年，我国开始开展数字人民币试点，截至2022年12月，已经拓展到了17个省（市）。虽然，在数字人民币出现之前，我国的第三方线上支付已经很发达了，但是也存在破产风险、断网风险还有数据隐私风险。而数字人民币的出现，能在很大程度上解决这些问题。这主要依靠的是数字人民币的现金属性、离线支付功能，还有可控匿名性。从技术层面来看，数字人民币虽然没有完全采用区块链技术，但是，借鉴了区块链技术当中的很多优秀的技术特征，以便在数字经济中更好地发挥货币职能。

除了这些以外，书里还探讨了数字人民币发行规模会有多大，数字人民币是通胀还是通缩因素，数字人民币怎么能协助国家更精准、迅速地实行财政政策、货币政策，数字人民币在确认数字产权、产业结算清算、奖励低碳行为这些场景中怎么发挥作用，等等。感兴趣的朋友，欢迎你点击文稿末尾的电子书，进行拓展阅读。

今天这本书，我们就聊到这里。你可以点击音频下方的“文稿”查看全文和脑图，也欢迎你点击右上角的“分享”按钮，把这本书免费分享给你的朋友。

恭喜你，又听完了一本书！

划重点

1. 数字货币之争的关键，不在货币本身的技术优越性，而在于能否跟数字经济的发展深度融合。

2. 虽然，在数字人民币出现之前，我国的第三方线上支付已经很发达了，但是也存在破产风险、断网风险还有数据隐私风险。而数字人民币的出现，能在很大程度上解决这些问题。这主要依靠的是数字人民币的现金属性、离线支付功能，还有可控匿名性。

3. 从技术层面来看，数字人民币虽然没有完全采用区块链技术，但是，借鉴了区块链技术当中的很多优秀的技术特征，以便在数字经济中更好地发挥货币职能。